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【澳门新永利官网开户】2011年最值得投资的50只基金,股票型基金

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澳门新永利官网开户 1《理财周刊》:2011年最值得投资的50只基金

  提要:在大幅波动的市场中,主动型基金的收益水平略高一筹。而在单边上涨趋势中,指数基金表现则非常强劲。因此,指数基金可能更适合作为趋势投资的工具,而主动型基金则适合作为长期投资工具。

提要:对普通投资者来说,基金进入市场门槛最低的方法之一,可是当基金总数突破600只,如何选择就成了大家共同的难题。本刊今年第三次推出Money50,让50只经过精选的基金,成为你2011年投资基金的首选。

  提要:对普通投资者来说,基金进入市场门槛最低的方法之一,可是当基金总数突破600只,如何选择就成了大家共同的难题。本刊今年第三次推出Money50,让50只经过精选的基金,成为你2011年投资基金的首选。

  文/本刊记者 冯庆汇

  《理财周刊》连续三年推出Money50。这一次,让我们精选的50只基金,成为你2011年投资基金的首选。

  文/本刊记者 冯庆汇

  股票型基金我们将其按照基本形式分为主动型和被动型(指数型)两大类。Money50囊括了13只主动型股票基金和3只被动型基金。

  从2009年首次推出Money50基金评选后,其实用性就颇受读者推崇。对普通投资者来说,基金进入市场门槛最低的方法之一,而现实问题是,当基金总数突破600只,当基金经理变换频繁,当不确定因素越来越多,投资难度越来越大。我们想用一种直观而简单的方式,理性但不复杂的方法找到一些值得投资的基金,从而更大程度的提高投资成功的概率,这是Money50评选的初衷。

  《理财周刊》连续三年推出Money50。这一次,让我们精选的50只基金,成为你2011年投资基金的首选。

  从过去3年的数据来看,所有的指数型基金中,只有1只三年来取得了正收益,即华夏中小板ETF,而三年来取得正收益的主动型股票基金,则有7只。同期,上证指数从5000多点到2800多点,下跌近50%。很显然,主动型基金的长期业绩要好于被动型基金,我们也能从另一个侧面看到有相当数量的股票型基金,为投资者提供了超越比较基准的收益率,这一点是不能忽视的。

  和过去一样,我们的基本方法还是以“可持续增长”为核心。尽管过去业绩不能代表未来业绩,但从某种程度而言,过去业绩是唯一可以参照的直观的指标。同时,长期业绩比短期业绩更具有代表性,市场风格轮动的周期通常需要2到3年,如果说短期的时间因素限制了我们的视野,不能窥之全貌的话,那么相对长期的业绩某种意义上更具有代表性。

  从2009年首次推出Money50基金评选后,其实用性就颇受读者推崇。对普通投资者来说,基金进入市场门槛最低的方法之一,而现实问题是,当基金总数突破600只,当基金经理变换频繁,当不确定因素越来越多,投资难度越来越大。我们想用一种直观而简单的方式,理性但不复杂的方法找到一些值得投资的基金,从而更大程度的提高投资成功的概率,这是Money50评选的初衷。

  通常来说,主动型基金操作手法较为灵活,业绩优劣主要依赖于基金经理对仓位的掌控和对行业、个股的前瞻性判断,是建立在个人或是基金公司个性色彩基础上的产物;而被动型基金,也就是指数型基金的业绩表现主要取决于两个因素,一是所跟踪指数的表现,另一个是基金管理的跟踪误差,是一种建立在数字基础上的比较机械的投资模式。

  今年的50只优选基金名单中,几乎超过一半换了新面孔。一方面是由于2008年大量新发基金到达了三年的观察期,扩充了基数,另一方面可能是由于2009直至2010年中小盘风格盛行,致使过去多年以大盘蓝筹投资崛起的部分基金丧失阵地。不管怎么说,业绩是硬道理,我们始终认为,能顺应潮流找到开启市场大门钥匙的基金,才是最好的基金。

  和过去一样,我们的基本方法还是以“可持续增长”为核心。尽管过去业绩不能代表未来业绩,但从某种程度而言,过去业绩是唯一可以参照的直观的指标。同时,长期业绩比短期业绩更具有代表性,市场风格轮动的周期通常需要2到3年,如果说短期的时间因素限制了我们的视野,不能窥之全貌的话,那么相对长期的业绩某种意义上更具有代表性。

  主动型基金可以在市场剧烈波动的过程中,通过仓位,结构性调整来平滑波动,而指数基金则很难做到。但反过来,指数基金的投资标的非常透明,对投资者来说非常容易识别和判断,同时随着市场效率的不断提高,在趋势性上涨阶段,主动战胜指数难度在提高,这种情况在2009年表现突出。

  当然,在这一期的名单中,你还是可以找到很多老面孔,他们以稳定的姿态表达自己的个性;也有很多新面孔首次入围,其中有不少散发着低调的光芒,值得关注。

  今年的50只优选基金名单中,几乎超过一半换了新面孔。一方面是由于2008年大量新发基金到达了三年的观察期,扩充了基数,另一方面可能是由于2009直至2010年中小盘风格盛行,致使过去多年以大盘蓝筹投资崛起的部分基金丧失阵地。不管怎么说,业绩是硬道理,我们始终认为,能顺应潮流找到开启市场大门钥匙的基金,才是最好的基金。

  从2009到2010年的两年中,有包括指数基金在内的81只股票型基金(具有同比业绩的基金有150只),年化收益率超过30%,即两年累计收益率超过了70%,是相当可观的。

TAGS:2011年50只值得基金最名单投资

  当然,在这一期的名单中,你还是可以找到很多老面孔,他们以稳定的姿态表达自己的个性;也有很多新面孔首次入围,其中有不少散发着低调的光芒,值得关注。

  如果我们把时间范围拉长到2008年到2010年,可以明显看到在大幅波动的市场中,主动型基金的收益水平略高一筹,表现为获得正收益的基金较多,同时负收益的基金,平均亏损幅度要明显低于指数型基金。

  上榜名单大变脸

  只有在单边上涨趋势的单个年份中,比如2009年,指数基金表现非常强劲,各类指数基金的表现几乎普遍超越主动型基金。对于投资者来说,指数基金可能更适合作为趋势投资的工具,而主动型基金则适合作为长期投资工具。

  华尔街有句老话,“当你找到开启华尔街大门的钥匙的时候,他们把锁换了。”这恐怕也是这两年公募基金所遭遇的难题。

  2011年Money50的主要筛选标准延续了去年,以过去3年收益率作为主要指标,找出一些在较长时间周期中,业绩表现较好的基金。同时剔除了2010年收益率低于3%的若干基金,比如银华价值优选,去年同类中排名第三,而2010年,收益率仅为-2.72%,去年的收益率为其三年期业绩的贡献率非常高,但其集中持股的策略致使其表现不太稳定,因而出局。同时我们也选出4只仅有两年历史业绩的基金,虽然成立周期不满三年,但其过去两年表现稳定,我们认为亦值得关注。

  2010年,预期中的风格切换迟迟未到,小盘题材风依旧盛行,这一点显然对基金表现影响极大,以至于今年Money50中,股票型基金的入围名单发生了极大的变化。不少在06、07年表现突出的基金,仍旧留恋于过去大盘蓝筹的美好时光,没能跟上市场基调转变的步伐,今年只能遗憾的出局。出局的基金,将近一半。

  指数型基金的筛选思路则略有不同。我们首先是以同类指数标的将基金分组,从中选出最有代表性的基金,比如追踪沪深300的指数基金有很多个,我们在其中选取长期业绩好,跟踪误差较小的基金。同时我们也会考虑指数本身的特性,对指数的收益做一定排序,选择长期绩效较好的指数。

  有一种看法认为,这两年所谓价值投资思路以及大盘蓝筹股思路失灵,和资金博弈的格局相关,过去占主导地位的公募基金,如今已经让位于产业资本,俗称“大小非”。市场风格的变化现如今取决于产业资本和基金的博弈,小盘股风潮代表了这个阶段下的主流思潮。

  需要说明几点,一是我们对于基金的分类(包括股票、积极配置、保守配置、债券等),是按照晨星的标准。二是由于华夏大盘基金长期暂停申购,对投资者指导意义不大,尽管其业绩突出,我们还是未将其加入Money50。三是今年被剔除的基金并不代表其不值得投资,我们只是“名额有限”。

  在这种大背景下,一路坚持既定投资风格的股票方向基金,业绩分化甚至可以说是史无前例的。2010年表现最好的华商盛世成长,和表现最差的主动型基金宝盈泛沿海增长之间,差距高达约62%,显示了市场看法的极度分歧,当然,也展示了主动型基金中基金经理所带来的附加值。分化尖锐,是今年出现的最大的变化。

  同时,建议投资者在参考这些数据的时候,采用投资组合的方式。比如在长期业绩较好的股票型基金中,不妨选一只2010年业绩比较好和一只2010年业绩相对滞后的基金,这两种基金在2011年表现较好的概率都很大,不论市场风格是不是转换,你都不容易踏空。

  另一个值得关注的现象是,主动型基金的全面胜利。2008年到2010年,上证指数从5000多点到2800多点,下跌约50%。而同期,所有的指数型基金中,只有1只三年来取得了正收益,即华夏中小板ETF,而三年来取得正收益的主动型基金,则有38只。同期,指数型基金的平均收益率低于主动型越6%。除了2009年指数基金业绩占上风外,长期来看主动型基金表现明显出色,大部分主动型基金都提供了超越指数的收益率,其中少部分还提供了绝对收益,基金管理人带来的价值是显而易见的。

  主动型基金

  另外,从这三年的Money50来看,绩优基金的集中化趋势非常明显。一些公司在投研方面的实力有不断强化的趋势,比如华夏,股票方向基金就有7只入围,实力无可撼动。表现突出的还有泰达宏利以及嘉实。

  ■华夏复兴股票

  变动较大公司的则有交银施罗德和华宝兴业,两家公司去年都有多只基金上榜,不过由于投研主力流失严重,今年竟无一入围。而信诚基金则上升势头明显,今年首次入选即有两只基金上榜。

  其实是华夏系中并不那么夺人眼球的一只基金,不过其表现稳定而卓越,恐怕也是过去三年来华夏系中仅次于华夏大盘的一只。以13.69%的三年年化回报率荣登三年期股票基金业绩榜首。难能可贵的是,2010年也取得了16.81%的收益,一路保持匀速而且是高速的步调。除了华夏投研体系的强大实力,基金经理程海泳个人的资质,这只基金50亿不到的规模应该也是亮点,和华夏旗下其他的“大块头”相比,这只基金显然更容易轻装上阵。

  以“可持续”为标准

  ■华夏优势增长

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