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中欧新动力股基,中欧新重力

保本基金独家基金成新资本发行新秀,富国ETF基金将是散户投资的绝佳品种

投资业绩和风格,积极为用

摘要:【基本资料】
富国天成红利成立于2008年05月28日,是一只灵活配置混合型基金。股票资产占基金资产的比例范围为30%~80%,债券资产占基金资产的比例范围为15%~65%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。富国天成红利在资产配置上具有足…

  众禄基金研究中心 崔晓军/文

  □ 国金证券 王聃聃 张剑辉

【基本资料】

  基金公司简评:

  2011年初,随着信贷额度的恢复,资金面紧张的态势有望缓解,流动性环境的改善是短期市场最有利的刺激因素。投资者可阶段关注周期行业的投资机会,同时,未来需要进一步关注实体经济的表现,如果经济数据走强,市场持续反弹仍可期。基金组合上建议投资者整体风险水平定位在中等偏上,在配置上可以由前期重点关注消费、新兴产业逐渐过渡到均衡,适当增配周期行业尤其是资源股持有较多的基金品种。

  富国天成红利成立于2008年05月28日,是一只灵活配置混合型基金。股票资产占基金资产的比例范围为30%~80%,债券资产占基金资产的比例范围为15%~65%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。富国天成红利在资产配置上具有足够的灵活性。当股票市场处于较低风险区域或预期股票市场趋于上涨时,其将采取适度积极的做法,提高股票的投资比重,分享股票市场上涨带来的收益,以争取较高回报。当股票市场处于较高风险区域或预期股票市场趋于下跌时,其将采取保守的做法,降低股票投资比重,加大债券市场的投资力度,以回避股票市场下跌的系统性风险,避免组合损失。当股票市场在中等风险区域或预期处于震荡运行时,其将以结构性调整为主,适当降低股票的投资比重,选择的重点是相对价值低估的个股,同时加大可转债的投资比重。

  富国基金公司成立于1999年4月,是国内首批成立的基金公司之一,更是第一家外资参股的基金公司。旗下基金产品齐全、风格多样,构建了涵盖货币市场基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金和指数型基金的完备产品线。凭借稳健经营的风格,富国基金管理公司产品不断丰富,规模平稳增长。截至2010年四季度末,富国基金共管理运作19只共同基金产品、多个特定客户资产管理计划及企业年金基金管理专户,管理资产规模近700亿元。

  广发稳健

  【风险收益】

  富国旗下基金的整体业绩表现优良,彰显了富国基金出色且稳定的投研实力。富国基金管理公司自成立以来,致立于打造具有专业水准的研究及投资管理团队。公司现有人数151人,平均年龄33岁,硕士以上学历人员占总人数的58.9%。投资团队比较稳定。经过证券市场长时间的实践检验,目前该公司的投研团队拥有深厚的运作积淀和丰富的经验积累,基金管理人对基金的管理渐趋成熟,有利于平滑基金的业绩波动,从而为投资者的决策提供更为可靠的投资支持。2007年富国基金获评“十大金牛基金公司”、“十大最受欢迎基金公司”称号,并获“最佳产品创新奖”、“明星基金管理公司奖”。2009年富国基金荣获“金牛基金管理公司”称号以及“明星基金公司创新奖”。2010年再次荣获“金牛基金管理公司”称号。

  推荐基金基本资料一览

  富国天成红利成立至今,累计实现收益48.74%,位居同期开放式混合型基金第3名(3/125);2008年累计实现收益-20.39%,位居同期可比开放式混合型基金第17名(17/125);2009年累计实现收益70.42%,位居同期可比开放式混合型基金第36名(36/140);2010年累计实现收益14.52%,位居同期可比开放式股票型基金第24名(24/159)。其年度(包括成立以来)业绩全部位居可比开放式混合型基金前1/3。我们还可以更为详细的考察富国天成红利在熊市、大反弹、宽幅震荡阶段的业绩状况。2008年5月28日至2008年10月28日的熊市下半段,富国天成红利累计实现收益-28.19%,位居同期开放式混合型基金第19名(19/125);2008年10月28日至2009年07月31日的大反弹阶段,富国天成红利累计实现收益80.00%,位居同期可比开放式混合型基金第45名(45/136);2009年08月01日至2011年01月18日的宽幅震荡阶段,富国天成红利累计实现收益16.22%,位居同期可比开放式混合型基金第8名(8/153)。而通过对其风险调整后收益和年化波动率的考察,富国天成红利在保持良好业绩的同时,其波动程度也保持在中等偏低的位置,凸现出其一贯的稳健性。

  在长期的运作过程中,富国基金也形成了具有特色的投资风格:淡化资产配置,在股票仓位的调整方面并不积极;注重风险防范,偏好价值类股票和防御类股票的投资;牛市期间业绩一般,而熊市和震荡市期间业绩优秀。在刚刚过去的2010年,富国天惠精选成长、富国天源平衡、富国天成红利全年收益位居开放式混合型基金前1/4,而在市场震荡加剧的第四季度,三只基金收益位居开放式混合型基金前1/10。

  广发稳健属于混合-积极配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

  表1:富国天成红利阶段收益-风险表现

基金简称

  广发稳健自2004年7月成立以来取得了良好的管理业绩,从各个年度来看其业绩也有较好的持续性。广发稳健主要通过提高组合集中度,通过对个股、行业的精准把握增强基金业绩的进攻性。

  阶段绝对收益↓风险调整后收益↓净值波动性↑

成立日期

  中长期业绩稳健:广发稳健成立于2004年7月,作为一只运作时间较长的基金,成立以来累计净值增长率424.01%,与同期市场相比超额收益超过300%,取得了良好的管理业绩。从各个年度来看其业绩也有较好的持续性,其中2007年该基金以126.97%的业绩在同业169只基金中排名第58,2008年和2009年也处于同业中等或中等以上的水平,2010年广发稳健良好的管理业绩也得到延续,仍处于同业前三分之一的水平。短期来看,最近一个月以4.11%的业绩在388只基金中排名第22。

  收益率同业排名收益率同业排名波动率同业排名

基金类型

  严格控制股票仓位:广发稳健为降低投资风险,其股票投资上限为65%,下限为30%。2010年前三个季度,广发稳健平均股票仓位64%,结构性行情中股票仓位对基金业绩的影响较小,基金通过选股取得了良好的管理业绩。但在2009年、2007年单边上涨的市场环境中,该基金股票仓位并不占优势,在此背景下广发稳健主要通过提高组合集中度,通过对个股、行业的精准把握增强基金业绩的进攻性。

  08.05.28-08.12.31-20.39%17/1252.20%10/1250.29%50/125

成立以来收益

澳门新永利官网开户,  扩大周期行业投资比例:广发稳健的基金经理认为内需消费和服务、新兴产业、资源品行业的高景气度仍将贯穿十二五乃至接下来的十年经济周期。但从短期看,前期超跌的蓝筹板块和资源品板块有望跑赢市场指数取得超额收益。因此在2010年四季度,广发稳健主要扩大投资中与周期相关品种的比重,同时继续优化组合中消费内需和涉及结构转型的新能源、新材料、新技术类股票以改善业绩。

  09.01.01-09.12.3170.42%36/1400.88%21/1400.24%37/140

同类基金排名

  兴全有机增长

  10.01.01-10.12.3114.52%24/1591.75%23/1590.16%51/159

富国天博创新主题

  ◆产品特征

  08.05.28-11.01.1048.74%3/1250.65%5/1250.24%32/125

2007-04-27

  投资要点

  注:绝对收益率用净值增长率(考虑分红再投资)衡量,风险调整后收益用詹森系数衡量,波动率采用年化值。

股票型

  兴全有机增长基金属于混合-灵活配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

  【投资风格】

37.63%

  兴全有机增长基金良好的表现一方面来源于产品自上而下继承了兴业全球基金公司稳健务实的管理风格、较强的执行力以及优秀的资产配置能力;另一方面,基金经理也发挥了个人特长,对中小盘成长风格股票灵活把握。

  笔者对比了富国天成红利历史股票仓位和上证综合指数的变动情况。富国天成红利在2008年第四季度有一个明显的逆势加仓动作,其后大体保持了股票仓位的稳定,尽管期间也经历了2009年8月之前的大反弹和其后长达一年的宽幅震荡,稳健操作风格显露无疑。

25/82

  业绩持续性较强:截至2011年1月5日,兴全有机增长基金成立以来(剔除三个月建仓期)净值增长34.68%,在304只同业股票型和混合型基金中排名第45,取得了不错的管理业绩。同时,兴全有机增长基金延续了该公司旗下产品业绩持续稳健的传统。一方面,中短期来看其各个季度管理业绩排名基本都处于同业中上等的较好水平;另一方面业绩波动相对较小,使得基金风险调整后收益排名更为突出。

  季报数据分析显示,富国天成红利历史平均股票仓位69.00%,历史最高值为75.21%,历史最低值为55.37%,仓位变动幅度相对平缓。

富国天合稳健优选

  延续管理人稳健传统:兴全有机增长的管理人兴业全球基金公司成立以来始终保持踏实、务实的风格。一方面,从绝对收益方面来看,旗下基金自设立以来,呈现出业绩“齐头并进”的特点,长期收益突出。公司整体业绩持续稳健,是较少数在市场转换中能够保持整体业绩持续领先的基金公司之一。另一方面,公司注重风险控制、执行力较强。从基金公司旗下偏股型基金的仓位变动来看,在不同市场环境、尤其是市场出现转折性变化时,旗下基金在执行大类资产配置上具有较强的一致性,且取得很好的结果。

  

2006-11-15

  投资风格灵活:在继承公司稳健风格的同时,基金经理陈扬帆也融合自身灵活的操作风格和主动的选股操作,同样给基金业绩增色不少。兴全有机增长紧跟市场投资热点,积极增持大消费等行业内股票,尤其是从其二季度和三季度的重仓股来看,基本为成长性较强的中小盘股,同时,其20亿元左右的规模也有助于基金对中小盘股票的投资。

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股票型

  诺安成长

  在行业和个股的投资方面,富国天成红利主要投资红利型股票与稳健成长型股票,即重点关注具有良好分红能力且长期投资价值突出的优质股票(一般具有较高收益和安全稳定的特点),力求从红利收入和资本利得两部分获得双重收益。富国天成红利关注的主要行业包括金融保险、机械设备、石油化学、金属非金属、采掘业等具有稳健分红能力的行业,而在股指震荡的2010年,则增加了食品饮料、批发零售、医药生物等具有防御色彩的大消费类行业的配置,呈现出攻守兼备、风格平衡的特征。富国天成红利在精选红利类股票的同时也很好的坚持了买入并长期持有的策略。盐湖钾肥、苏宁电器、民生银行、三一重工、招商银行、上海家化、贵州茅台、兴业银行、中国平安、中国太保等都曾被其长期重仓持有,其对市场热点并不过分追逐,进一步降低了其投资操作的风险。

138.82%

  投资要点

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